주식 70%·채권 20%·금 10% 포트폴리오를 실제로 리밸런싱하면?

현재 상태와 목표 상태

여기에 신규자금 1,000만원을 추가하면 리밸런싱 후 기준 총자산은 1억 1,000만원입니다. 목표 비중에 맞는 금액은 주식 5,500만원, 채권 3,300만원, 금 2,200만원입니다.

방법 1: 매수와 매도를 모두 허용

현재 금액과 목표 금액의 차이를 그대로 거래하면 됩니다. 주식은 7,000만원에서 5,500만원으로 줄여야 하므로 1,500만원을 매도합니다. 채권은 1,300만원, 금은 1,200만원을 매수합니다.

매수 2,500만원 - 매도 1,500만원 = 순투입 1,000만원으로 신규자금과 일치합니다. 세금과 거래비용은 별도입니다.

방법 2: 매도 없이 신규자금 1,000만원만 사용

주식을 팔지 않는다면 주식 7,000만원은 그대로입니다. 목표금액과 비교했을 때 채권은 1,300만원, 금은 1,200만원 부족합니다. 부족분 비율은 13:12이므로 신규자금 1,000만원을 이 비율로 나누면 채권 약 520만원, 금 약 480만원을 매수하게 됩니다.

최종 금액은 주식 7,000만원, 채권 2,520만원, 금 1,480만원입니다. 총자산 1억 1,000만원 기준 비중은 약 63.64%, 22.91%, 13.45%가 됩니다.

어떤 방식이 더 좋은가

목표 비중을 정확히 복원하는 것이 최우선이라면 매수·매도를 모두 허용하는 방식이 직관적입니다. 반면 세금, 거래비용, 매도에 대한 부담을 줄이고 싶다면 신규자금만으로 부족한 자산을 채우는 방식이 실용적일 수 있습니다.

다만 신규자금만으로는 이미 너무 커진 자산의 비중을 충분히 낮추지 못할 수 있습니다. 이번 사례에서도 주식 비중은 70%에서 약 63.64%로 낮아지지만 목표인 50%에는 도달하지 못합니다.

• 목표 비중과 현재 비중의 차이가 작다면 신규자금만으로도 충분할 수 있습니다.
• 과대비중 자산이 매우 크다면 일부 매도가 필요할 수 있습니다.
• 실제 거래 전에는 세금, 매매 수수료, 최소 거래단위도 함께 고려해야 합니다.

신규자금 규모에 따라 목표 비중에 얼마나 가까워질까

주식 7,000만원을 매도하지 않고 목표 비중 50%를 만들려면 최종 총자산이 최소 1억 4,000만원이어야 합니다. 따라서 가격이 움직이지 않는다는 가정에서는 신규자금 4,000만원이 있어야 50%·30%·20%를 정확히 맞출 수 있습니다.

신규자금이 4,000만원보다 적으면 주식 비중은 낮아지지만 목표에는 도달하지 못합니다. 계산기는 부족한 채권과 금에 신규자금을 비례 배분합니다.

자산 가격, 세금, 수수료가 변하지 않고 최소 거래단위 제약이 없다는 단순 계산입니다.

거래비용과 허용 오차를 함께 봐야 한다

매수·매도를 모두 허용하는 방식에서는 주식 1,500만원을 팔고 채권과 금을 합해 2,500만원 사므로 총 거래금액은 4,000만원입니다. 거래비용을 0.1%로 단순 가정하면 약 4만원의 비용이 생깁니다.

목표를 소수점까지 정확히 맞추려고 자주 거래하면 비용이 반복됩니다. 목표 비중에서 일정 범위 안에 들어오면 거래하지 않는 허용 오차를 정하면 불필요한 매매를 줄일 수 있습니다.

실제 세금과 수수료는 계좌·상품·시장에 따라 다릅니다. 표는 거래 규모가 비용에 미치는 영향을 보여주는 예시입니다.

정기 리밸런싱과 기준선 방식의 차이

정기 방식은 분기·반기·연간처럼 정한 날짜에 비중을 확인합니다. 실행 규칙이 단순하지만, 점검일 사이에 비중이 크게 벗어날 수 있습니다.

기준선 방식은 목표에서 일정 폭 이상 벗어났을 때만 조정합니다. 거래 횟수를 줄일 수 있지만 수시로 비중을 확인해야 합니다. 두 방식을 합쳐 정기 점검일에 허용 오차를 넘은 자산만 거래하는 방법도 가능합니다.

리밸런싱 규칙을 정할 때 적어둘 항목

• 목표 비중과 각 자산의 허용 오차를 사전에 정합니다.
• 신규자금으로 먼저 조정하고도 오차가 크면 매도를 검토하는 순서를 정합니다.
• 세금·수수료·최소 거래단위를 포함해 조정 후 비중을 다시 계산합니다.
• 시장 전망에 따라 목표 비중을 수시로 바꾸지 않도록 목표를 변경할 조건도 따로 정합니다.